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互联网传媒行业周报第52期:市场情绪修复,把握低估值有催化剂标的

发布时间:2016-03-20    研究机构:华泰证券

投资要点:

本周传媒指数累计上涨14.03%,跑赢创业板指数(+12.56)1.47个百分点。

市场投资情绪修复之下高弹性成长股反弹预期强烈。目前来看,前期我们持续推荐的优质成长龙头已基本完成估值修复;后期市场反弹过程中,估值较为合理、短期内有催化剂的标的将更具弹性:光线传媒(美人鱼高票房之下Q1高增速可期)、昆仑万维(ClashRoyaleiOS版本排名AppStore畅销榜第二,安卓版4月上线)等、奥飞动漫(《荒野猎人》中国地区发行并参与全球分账)。中长期推荐关注1)景气子行业中的优质成长龙头:华策影视、完美环球、昆仑万维。2)体育行业:体育大年之下,体育营销以及互联网彩票重启相关收益标的;3)VR行业:终端推进速度力度不断超出市场预期,关注积极试水VR内容制作的游戏和影视内容制作上;4)国企改革渐行渐近:中南传媒、时代出版、歌华有线、天威视讯、广电网络、人民网、浙报传媒等。

行业近况

A股重点公告:1)光线传媒拟以4,000万元投资控股VR/AR技术公司七维科技。2)暴风科技30亿元收购甘普科技100%股权、稻草熊影业60%股权和立动科技100%股权。3)华策以8463万元收购万达影视0.53%的股权,同时对青岛万达影视增资出资1.15亿元(占股0.61%)。4)乐视网15年营收同增90.89%至130.17亿元,净利润同增57.41%至5.73亿元。5)东方财富15年营收同增378.1%至29.3亿元,净利润同增1014.5%至18.5亿元。6)新文化16.8亿元购买千足文化100%股权。7)华谊兄弟投资设立华谊兄弟点睛动画。

海外资本市场:1)阿里成立VR实验室,启动“Buy+”计划,将搭建VR商业生态,助力硬件厂商发展。2)腾讯15年营收同增30%至1028.6亿元;净利润同增22%至291.1亿元。3)猎豹移动15Q4净利同增77.6%至880万美元,总营收同增92.3%至11.33亿元。4)百度将在美国开始测试自家研发的无人驾驶汽车,最早会在2018年推出商用车型。

行业新闻跟踪:1)影音娱乐:华谊兄弟公布22部新片片单;电影局制裁《叶问3》票房不实行为。2)VR/AR:索尼PSVR售价399美元起,10月开售。3)体育:万达成国际足联合作伙伴。4)短视频/直播:Papi酱获真格、罗辑思维等1,200万元投资;腾讯领投斗鱼1亿美元B轮融资。5)乐视:乐视与楚楚街达成战略合作;姚谦加盟乐视音乐任高级副总裁。

电影电视剧:1)截至3月19日(周六),《疯狂动物城》16天累计10.38亿元;乐视影业发行《神战:权力之眼》9日累计2.03亿元;奥飞动漫参投的《荒野猎人》2日1.5亿;《叶问3》累计7.84亿元;比高集团&光线传媒&新文化&奥飞动漫《美人鱼》累计33.79亿元。2)CSM34卫视(3月7日-3月13日):唐人娱乐(浙报传媒、华数传媒(000156))《女医明妃传》东方卫视收视率1.59/江苏卫视收视率1.49排名第一/第二;唐德影视《天伦》北京卫视收视率1.03排名第四。

风险提示:行业增长不达预期;政策监管的不确定性。

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