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吉视传媒公司跟踪报告:主业突出、多业并举,板块布局持续升级

发布时间:2016-06-25    研究机构:海通证券

“万兆网络芯片”研发成功,低成本地使广电网络万兆IP入户成为现实。“万兆网络芯片”采用先进的40nm工艺,功耗低、体积小。将广电网络传输的带宽提高了4倍,达到入户带宽万兆。提高网络传输质量,可以在1000套电视节目传输能力下,顺畅、迅速地筛选频道。该技术还可提供高码率、高清、超高清、3D、4K等广播和点播视频、互联网、千兆光纤数据交互、语音和视频通讯、网上医疗、网上教学、网上电商和家庭安防等智能家居业务,对广电行业提高竞争能力和经营水平发挥重要的推动作用。

吉视汇通光纤入户系列接入产品的全行业推广,为公司“互联网+业务内容”战略奠定接入基础。吉视汇通依托“万兆网络芯片”、“光纤入户一体化智能接入网关”等系列产品的量产布局,全面提升公司战略转型与产品渗透能力。

公司将借助“I-PON”标准,作为国家“有线电视网络光纤到户(C-FTTH)技术规范”标准的推动等有利契机,为公司在激烈市场竞争环境下,培育出丰富和高质量的视频直播、互联网视频点播、社会信息化服务、终端产品销售等提供便利条件,构建全新业务模式与盈利增长点。

进军教育领域,布局内容营销,打造教育信息化的整套云服务产品。吉视传媒将在吉林省教育厅的大力支持下,加紧与政府合作,持续采集优质教育资源,为吉林省7000多所小学、初中和高中学校、280万学生,提供教育信息化的一整套云服务产品。公司将在学校和家庭两个场景中,为学生提供优质教学资源的交互式点播,组建教育全光网络,依托汇通机顶盒实现班级范围内的全覆盖,推动教学资源共享,促进教育公平。公司布局教育内容营销,助力公司转型升级。

多业并举,板块布局持续升级。近年来公司在主营有线电视服务外,还形成“主业创新”、“金融投资”、“文化旅游”三大板块。其中“内容创新”板块是通过旗下子公司吉视传媒文化产业投资公司,进行源头内容端的布局,完善产业链,实现内容产品与上市公司业务平台的协同发展。“金融投资板块”投资涉及并涵盖了商业银行、私募股权投资基金、互联网金融、供应链金融以及创业投资、资产管理等众多金融投资领域。“文化旅游板块”则通过旗下子公司进行旅游资源的开发。目前公司板块布局持续升级,扩大经营版图。

盈利预测。2016年公司仍将坚持“主业突出、多业并举”的发展方向。主业方面:大力发展以高清交互业务为核心的增值业务,全力巩固基本用户稳步发展不流失,全面提高增值业务的市场占有率、渗透率。除此以外,公司也将积极布局智能家居购物等新媒体、新业务,并持续布局“主业创新”、“金融投资”、“文化旅游”三大板块。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.14元、0.15元和0.16元。再参考同行业中,广电网络、中信国安、华数传媒(000156)2016年PE一致预期分别为43.40、55.57、40.51倍,我们给予公司2016年37倍估值,对应目标价5.18元。给予增持评级。

风险提示。大盘系统性风险;公司转型未及预期风险。

申请时请注明股票名称